otc交易什么意思(otc场外交易收钱安全吗)

otc交易什么意思?

OTC交易即场外交易,也称柜台交易、店头交易或询价交易,对应的市场即OTC市场。OTC是英文Over-the-counter的简称。场外交易是相对场内而言的,指在证券交易所之外进行的证券交易。

场外交易和场内交易(即交易所交易)一样,适用于商品,金融工具(包括股票)和此类产品的衍生品。

场外交易(OTC)或场外交易直接在双方之间进行,无需交易所监督。它与通过交易所进行的交易所交易形成了对比。证券交易所有利于促进流动性、提供透明度和维持当前市场价格。在场外交易中,价格不一定公开。

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场内交易和场外交易有什么区别?

最大的区别在于,场内交易,即在交易所交易的产品,必须是标准化的合约。这意味着交易所限定了交易品种的数量,质量,并且对交易双方都是公开透明的,交易被有效地监管。而场外交易市场没有这种限制。交易双方往往可以进行私下约定。在场外交易中,市场合同是双边的(即合同仅在双方之间),并且各方都可能对另一方存在信用风险问题。

因为OTC交易方式的这种不透明性,批评人士将场外交易市场称为“黑市”,因为价格往往是非公布和不受监管的。但是,金融业内依然普遍认为,场外交易有其存在的必要性。场外衍生品市场对于某些类别的资产具有特别重要意义,包括利率、外汇、股票和商品。

场外交易的特点

(1) 场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所,而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的,并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。

(2) 场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制,投资者直接与证券商进行交易。

(3) 场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。由于证券种类繁多,每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。

(4) 场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。在场外交易市场上,证券买卖采取一对一交易方式,对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方,也就不存在公开的竞价机制。场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价,而是买卖双方协商议价。具体地说,是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价,并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券,最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。

(5) 场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散,缺乏统一的组织和章程,不易管理和监督,其交易效率也不及证券交易所。但是,美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络,在管理和效率上都有很大提高。

场外交易的交易对手风险

场外交易衍生产品可能导致重大风险。特别是由于2007年的信贷危机,交易对手风险得到了特别重视。交易对手风险是指衍生品交易中的交易对手在交易到期前违约,并且不会按照合同要求支付当前和未来的款项的风险。有很多方法限制交易对手风险。其中一个重点是通过多样化、净额结算、抵押和对冲来控制信贷风险。近年来,场外交易的中央对手方清算(CCP)变得越来越普遍,因监管机构对场外交易市场施加压力,要求其公开结算和展示交易。

在2010年发布的市场评论中,国际掉期和衍生工具协会(ISDA)审查了场外衍生品双边抵押行为,将其作为降低风险的一种方式。

纽约商品交易所(NYMEX)为一系列普遍交易的场外能源衍生品建立了清算机制,允许许多双边场外交易的交易对手相互同意将交易转移到交易所的清算所,从而消除了最初的场外交易对手的信用和业绩风险。

场外交易的参与者

在国外,场外交易市场的参加者主要是证券商和投资者。参加场外交易的证券商包括:

(1)会员证券商,即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务。

(2)非会员证券商,或称柜台证券商,他们不是证券交易所会员,但经批准设立证券营业机构,以买卖未上市证券及债券为主要业务。

(3)证券承销商,即专门承销新发行证券的金融机构,有的国家新发行的证券主要在场外市场销售。

(4)专职买卖政府债券或地方政府债券以及地方公共团体债券的证券商,等等。

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