中美关系缓和,这些行业的投资春天来了

中美关系缓和,对于投资者来说,是妥妥的超级大利好,今天我们就详细聊聊。

中美关系缓和,这些行业的春天来了-1
中美贸易争端中,核心关注点是关税问题,站在我国的角度,更具体的是从2018年开始,美国陆续开出的四份关税清单,我们从这四份清单入手,分析中美关系缓和后最受益的行业,主要从以下两条逻辑入手

1. 困境反转:贸易战中受影响最大的行业,逻辑上来说,中美关系改善也是最先受益的,业绩改善预期明显。

2. 高度依赖:关税清单中同时对应了排除清单,除了疫情排除清单,在排除清单中的行业最直接地反应了美国的软肋,对中国产品依赖性较强,预期将率先放开关税壁垒。

综合以上两点逻辑,我们认为以下行业值得关注:

1. 电机:一级行业属于电器设备,是贸易战中受美国针对最严重的行业之一,同时,在第三轮排除清单中,尽管整体排除比例较低,但电机行业依然高达57%,说明美国对其依赖性较高。

2. 高低压设备:与电机同属于电器设备,在三轮排除中比例分别是58%、67%,57%,比例高且排除清单延续性强,说明美国对我国依赖性较高。

3. 通信:通信行业是贸易战中受影响最大的行业,以中兴、华为为代表的半导体公司在中美贸易战中损失惨重,关系缓和后,华为产业链直接受益,但同时,国内半导体企业也将受到海外供给恢复的冲击。

4. 消费行业中的轻工制造和家电,这两个行业海外收入占比较高,受关税冲击较大。总结来看,若中美关系改善,对宏观经济格局的影响是多方面的,牵涉到多个行业上下游,回归到投资的角度,我们认为主要抓住困境反转与高度依赖两大逻辑,就能抓住这一轮投资机会。

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