123146中环转2可转债怎么样 中环转2价值分析及申购情况

前期可转债的申购比较小,和其他的相比来说中环转2发行规模比较大。这一转债计划发行8.64亿亿。接下来对于中环转2价值分析进行详细的介绍。

中环转2价值分析

公司基本面:

公司是一家集研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体的国家级高新技术企业,主营业务包括市政污水、工业废水处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理,以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等。分析:公司处于行业中上游,资金关注度一般,投资价值一般。

转债特性:

债券评级:AA-

转股价值:93.04元

预计上市首日溢价率:35%左右

分析:债券评级较好,转股价值较好,当前溢价率较低,预计中环转2上市首日价格在125元附近。

配债抢权:每股可配售2.0389元中环转2,需要持股500股,约需要3475元。

总结:

近半年来中环环保股价已有18%左右的调整幅度,且近两个月来,股价由近期高点已有近25%的调整幅度,近期股价大幅调整的风险得到一定释放。

目前估值较合理,可以申购,预计上市首日价格在125元附近,上市首日即可卖出。

正股营业收入和毛利率

营业收入

1、公司营业收入构成情况报告期内,公司营业收入构成情况如下:

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2019年、2020年及2021年,公司主营业务收入占营业收入比分别为99.98%、99.99%和99.99%,主营业务突出。

2、主营收入按产品类别划分情况

报告期内,公司主营业务各类别产品销售情况如下:

中环转2-2
报告期内,公司主营业务收入主要由污水处理业务收入和工程业务收入构成,其中污水处理业务收入大类分为运营收入和利息收入。从上表可知,2019年度、2020年度及2021年公司污水处理业务收入占当期主营业务收入比分别为28.88%、24.00%和25.83%,系公司业务收入的主要来源之一。公司工程业务收入占比则保持了较高水平,分别为71.12%、70.97%及57.58%。报告期内,公司营业收入保持了持续增长的态势,主要系公司业务规模不断拓展所致。

毛利率

(1)主营业务毛利率分析

报告期内,公司主营业务总体毛利率和各类别业务毛利率情况如下:

中环转2-3
2019年至2021年,公司主营业务毛利率分别为30.14%、32.60%、35.75%,毛利率相对稳定。2021年,主营业务毛利率有所增长,主要原因系毛利率较高的固废业务收入占比提升所致。

中环转2未来发展趋势

(1)污水处理行业

根据目前我国污水处理现状,结合“十三五”时期我国水污染治理的成果及“十四五”规划,政府先后出台多项政策以支持水治理的发展。国务院于2015年4月2日印发的《水污染防治行动计划》(国发[2015]17号,又称“水十条”)提出,现有城镇污水处理设施,要因地制宜进行改造,2020年底前达到相应排放标准或再生利用要求,全国所有县城和重点镇具备污水收集处理能力,县城、城市污水处理率分别达到85%、95%左右。根据国家生态环境部环境规划院、国家信息中心的分析预测,“十三五”期间我国废水治理投入将达到13,992亿元。

2016年12月,国务院印发《“十三五”生态环境保护规划》,指出“加快完善城镇污水处理系统。全面加强城镇污水处理及配套管网建设,加大雨污分流、清污混流污水管网改造,优先推进城中村、老旧城区和城乡结合部污水截流、收集、纳管,消除河水倒灌、地下水渗入等现象。到2020年,全国所有县城和重点镇具备污水收集处理能力,城市和县城污水处理率分别达到95%和85%左右,地级及以上城市建成区基本实现污水全收集、全处理。”

2017年8月,国务院正式批复《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》(以下简称《规划》)。《规划》明确流域分区、分级、分类管理的差异化要求,整体优化部署流域环境综合治理,为各地水污染防治工作提供了指南,对于促进《水十条》实施,把水污染防治融入新时代中国特色社会主义工作大局,改善环境质量、确保环境安全、促进转型发展,夯实全面建成小康社会的水环境基础具有十分重要的意义。

(2)垃圾焚烧发电行业

2020年9月,在联合国大会上发表重要讲话,向世界宣布我国力争于2030年前碳达峰,努力争取2060年前实现碳中和;2020年四季度以来,中共中央、国务院及各部委等不断发布纲领和指导意见,不断强调碳中和任务:2020年10月,中共中央发布的《“十四五”规划和2035年远景目标建议》,明确提出“十四五”期间单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%,森林覆盖率提高到24.1%的总目标;2021年1月,生态环境部发布的《碳排放权交易管理办法(试行)》规定了应当列入温室气体重点排放单位名录的企业标准,将全国碳排放权交易市场化,通过市场对碳排放量总量进行分配;2021年2月,国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》,提出以2025年和2035年为节点,逐步实现碳排放达峰后稳中有降,生态环境根本好转的目标。

2016年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提到:健全再生资源回收利用网络,加强生活垃圾分类回收与再生资源回收的衔接,加块城镇垃圾处理设施建设,完善收运系统,提高垃圾焚烧处理率,建设完善垃圾发电上网政策。

2017年12月,国家发展改革委、住房城乡建设部、国家能源局、环境保护部、国土资源部联合发布《关于进一步做好生活垃圾焚烧发电厂规划选址工作的通知》,要求从规范垃圾焚烧发电项目规划选址工作入手,对科学制定中长期专项规划、超前谋划项目选址、加快推进专项规划项目落地实施、定期实施评估考核和专项规划调整、全面公开规划选址相关信息,同时各部门在生活垃圾焚烧发电选址工作上需给予政策支持。2019年1月,中国国务院办公厅制定印发《“无废城市”建设试点工作方案》提出:持续提升固体废物减量化、资源化、无害化水平,多措并举加强生活垃圾资源化利用,建设资源循环利用基地,加强生活垃圾分类,推广可回收物利用、焚烧发电、生物处理等资源化利用方式。

2019年4月,住房和城乡建设部等9部门印发《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》提出:根据分类后的干垃圾产生量及其趋势,“宜烧即烧”,加快以焚烧为主的生活垃圾处理设施建设,切实做好垃圾焚烧飞灰处理处置工作。2021年2月,国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》(国发[2021]4号),明确指出:推进垃圾分类回收与再生资源回收“两网融合”,鼓励地方建立再生资源区域交易中心。加快城镇生活垃圾处理设施建设,推进生活垃圾焚烧发电,减少生活垃圾填埋处理。

2021年4月,国家发展改革委印发《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》,更是指出要建设低碳绿色城市,其中固废方面,要全面推进生活垃圾分类,加快建设生活垃圾焚烧处理设施,完善医废和危废处置设施。多项产业政策密集出台,反映出国家对生活垃圾焚烧发电的支持,为行业的快速长远发展保驾护航。不仅如此,作为最为直观的碳减排路径之一,在“碳达峰”、“碳中和”的发展大势下,垃圾焚烧发电行业未来机遇广阔。

5月6号中环转2申购的时候我们可以了解一下中环转2价值分析,中环转2上市能赚多少钱,希望上述分析对大家有帮助,仅供参考,等到上市的时候我们就知道了。

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