科创板做市商制度什么意思?利好科创板吗?

5月13日,证监会公布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》,科创板正式引入做市商机制,自公布之日起实施。科创板股票做市交易业务,是指证券公司为科创板股票或存托凭证提供双边报价等行为,科创板做市商制度出炉后,对科创板是利好吗?

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科创板做市商制度利好科创板吗?

科创板做市商制度是利好科创板的。此前,由于科创板投资者开户门槛(资产50万元以上)较高,科创板二级市场投资者数量远低于主板,导致科创板股票流动性远不如主板股票,这是影响科创板发展的一大不利因素。做市商机制的引入,可在一定程度上缓解科创板流动性不如主板的缺陷。

引入做市商制度,除了有利于提高市场流动性和稳定性外,还有利于引导市场理性定价,发挥价值发现功能。

【1】做市商制度下,交易是在投资者和做市商之间完成,因此有助于改善竞价方式下资者之间的时间和价格不对称性,特别是在市场信心不足时,通过做市商承当证券买卖的双向报价人,可保证证券交易正常进行,减缓恐慌带来的“羊群效应”对于市场造成的大幅波动。

【2】做市商机制的重要作用之一是引导定价以及稳定市场价格,做市商作为专业机构,拥有专业的定价能力,可以综合市场因素,计算出较为合理的价格,并以此价格为基础,向投资者提供买卖价格,从而可使定价更为均衡理性,使市场价格发现功能得以发挥。

从以上来看,做市商制度在提高市场流动性、平抑市场波动,稳定市场价格等方面都有积极作用。但是,值得关注的是,做市商制度只是交易制度的改革和优化,并不会带来公司内在价值以及资金面的根本性变化。因此,对于做市商制度的影响也要理性看待。

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