紧缩货币政策是什么意思?对股市有什么影响?

紧缩货币政策 代表着银行中央政府通过加息或缩表达到了抑制经济过热、降低通胀率的目的。货币政策收紧是否必然导致股市下跌?它是如何工作的?没有复杂的经济金融知识,两个理论加三个经验就能说清楚。

理论上,加息或缩表会导致股市下跌,因为货币政策收紧会从资金面和经济活动方面给股市带来消极影响,

首先是资金面的影响随着货币政策的收紧,市场上货币供应量的减少,资金面的收紧会导致市场利率会上升,债券和银行存款的收益率会相对提高。投资者更倾向于投资这种固定收益的金融产品,资金离开股市,股价就会下跌。通货膨胀的影响

其次,银行加息和贷款回收,企业和个人获得资金的成本就会相对提高,企业生产萎缩,个人消费减少都将导致大多数上市公司利润和股价下降。

但是金融市场极其复杂,股市的涨跌并不总是与货币政策同步。

第一,货币政策收紧在短期内对股市会形成情绪上的负面压制。市场上流通的热钱较少,因为担心投资者在股市上投资的资金会大大减少,一些人在加息前对股市感到悲观,他们会提前抛售股票导致一些股票下跌。就好比在2022年美国预计要到3月份才会开始加息,但是美国股市已经在1月份暴跌。

紧缩货币政策-1
第二,货币政策收紧不一定带来股市的下跌,大多数情况下上市公司业绩和宏观经济运行的基本面才是决定股市涨跌的关键。

第三,超预期的加息频次和加息幅度会带来股市的下跌。

从股票的内在价值来看,扩张性货币政策带来的通胀预期会拉低实际利率水平。当与良好的利润回报相结合时这两者将提升股票的内在价值和估值水平,从而在理论上为股价的上涨提供有力的支持。

紧缩货币政策-2
当央行实施紧缩的货币政策时股票价格理论上会做出相反的变化。当然货币政策的松紧以及股市涨跌的同步只是在理论层面上成立。因为货币政策制定和执行中的时滞效应,金融市场的不完全性仍然存在,股票价格的变化通常是优先的。所以在实际操作中这些因素会使得货币政策对股市的短期影响不一定严格遵循上述分析。

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